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农银汇理周宇:债券市场正处于“牛长熊短”时期

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            2018年,债市走出一波牛市行情。截至11月30日,中债总财富指数年内上涨7.36%,65只被动型债券指数基金平均收益率为5.12%,债券基金成为今年最具赚钱效应的投资品种之一。

  农银永安混合基金拟任基金经理周宇分析,当经济处于下行时期,债券市场往往是一个“牛长熊短”的时期,这对于稳健的投资者来说,入场债券市场是个不错的选择。

  周宇认为,今年债牛行情与2015年供给侧改革和资管新规推升市场利率上行不同。今年以来监管政策对经济呵护意味明显,货币政策上,央行多次使用降准和MLF工具,财政政策上也在拟定更大规模更大力度的减税计划等。国债国开债利率大幅下行,利好债券,所以2018年债市表现相对较好。

  其中,投资期限较短的短债基金业绩亮眼,成为今年市场上的一枝独秀。突出的业绩、激增的规模让投资者开始关注以“短债策略”为主、追求绝对目标收益的理财产品。

  “事实上,在货基收益不断下滑的情况下,短债基金可作为货币基金的有效投资替代品。”周宇认为,短债基金波动比普通纯债基金小,收益高于货币基金的特征,使得短债基金更具投资吸引力。他预计,受到宏观经济下滑等因素影响,在居民资产再配置的趋势下,短债基金仍有上升空间。

  记者了解到,农银汇理近期推出的农银永安混合基金(代码:006685)也是主打短债策略的产品,相比其他债券基金在配置上更为灵活。拟任基金经理周宇先生拥有8年证券从业经历,长期耕耘于债市,投资风格上偏稳剑

  展望后市,周宇表示,未来一年国内经济整体面临结构转换和升级,宏观环境依然较为严峻,利好债市行情。中长期看,伴随地产周期下行、出口回落,企业盈利也将继续降速,经济基本面仍有下行空间。整体判断明年整个GDP增速将会持续放缓,固收市场利率还会持续回落,债牛行情亦有望继续。

  (文章来源:中国财经时报网)

 
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